K뷰티 화장품 관련주 6종목, 미국 오프라인 시장 공략

 

코스트코·타겟 등 대형 마트 입점

K뷰티 화장품 관련주는 미국의 온라인 플랫폼 아마존을 넘어 오프라인 유통 채널까지 진출하고 있는데, 코스트코, 울타ULTA, 타겟 Target 등 현지 유통 채널에 입점하여 온오프라인 도시에 판매 영역을 넓힌다는 소식과 한한령 해제 소식까지 겹치면서 연이어 장중 주목을 받고 있습니다. 

 

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아마존 넘어서 코스트코로… 美 오프라인 진격하는 K뷰티

 

 

1. 토니모리 214420 

1-1 관련주로 포함된 이유 

① 미국 대형 유통망 확장으로 시장 접근성 강화

토니모리는 2025년 2월 기준 미국 Target 1,600개 매장에 K뷰티 전용 섹션을 오픈하며 현지 오프라인 시장 공략에 박차를 가하고 있습니다. 이는 아마존 중심의 온라인 판매에서 벗어나 MZ 세대를 포함한 다양한 연령층에게 직접 제품을 노출할 수 있는 전략적 기반을 마련한 것으로 해석됩니다. 특히 Target은 미국 전체 매출의 30%를 뷰티 카테고리에서 발생시키는 대형 플레이어로, 해당 진출은 브랜드 인지도 상승에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다.

② 해외 매출 증가로 실적 개선 기대

2024년 3분기 기준 토니모리의 해외 매출은 전년 대비 89% 성장했으며, 2025년 1월 미국 Costco 400개 매장 진출을 확정하며 추가 성장 동력을 확보했습니다. 특히 일본 시장에서는 이토츄와의 독점 유통 계약을 통해 3년 내 1,000억 엔 매출 목표를 설정한 상태로, 글로벌 다각화 전략이 본격화되고 있습니다.

③ 주가 상승률과 증권사 평가 반영

2024년 6월 K뷰티 테마 열풍 당시 토니모리 주가는 14.86% 급등하며 업계 최고 수익률을 기록했습니다. 유안타증권은 "글로벌 시장에서의 K뷰티 수요 증가가 토니모리의 실적을 견인할 것"이라 분석했으며, 2025년 예상 PER이 32x로 업계 평균(12x)을 크게 상회하는 점이 투자자들의 기대감을 반영하고 있습니다.

1-2 사업특징

① 글로벌 시장 집중 공략 전략

토니모리는 2025년 기준 41개국 7,700여 개 판매망을 운영 중이며, 미국 Target·Costco, 프랑스 Sephora 등 현지 유통망과의 협업을 확대하고 있습니다. 특히 2023년 일본 이토츄와 체결한 독점 유통 계약은 3년 내 1,000억 엔 매출 목표를 제시하며 아시아 시장 공략에 대한 의지를 보여주었습니다.

② 차별화된 제품 개발 역량

과일·동물 모양의 독특한 패키지 디자인과 천연 유래 성분 활용이 특징입니다. 대표 제품인 'WONDER Ceramide Mocchi Toner'는 72시간 장시간 보습 효과를 강조하며 2024년 미국 아마존 베스트셀러에 선정되었습니다. 또한 고급 화장품 브랜드와의 콜라보레이션(예: 2024년 발매한 디자이너 협업 라인)을 통해 프리미엄 제품 포트폴리오를 확보했습니다.

③ 효율적인 마케팅 전략

온라인 중심의 바이럴 마케팅에 특화되어 있으며, 2025년 1분기 기준 마케팅 예산 대비 매출 증가율이 267%를 기록했습니다. MZ 세대를 타깃으로 한 TikTok·Instagram 숏폼 콘텐츠 캠페인과 4Minute 현아 등 K팝 아티스트와의 협업이 대표적 사례입니다.

1-3 사업계획

① 북미 시장 심화 공략

2025년 상반기 중 미국 Target 내 K뷰티 섹션 확대와 Costco 입점 제품 라인업을 5개에서 12개로 확장할 예정입니다. 특히 2024년 10월 발표된 'Huxley'의 Costco 진출 성과를 참고하여 대량 구매 채널에 최적화된 대용량 제품군을 개발 중입니다.

② 중국 시장 재도약 전략

2025년 3월 칭다오 현지 생산설비 가동을 시작하며, 기존 60개 매장을 200개로 확대합니다. 2023년 법적 분쟁 종결 후 직접 유통망을 구축하며 향후 3년 내 중국 매출 비중을 35%까지 끌어올린다는 목표를 수립했습니다.

③ 신규 사업 다각화

남성 대상 스킨케어 라인 'TONYMOLY MEN'을 2025년 2분기 출시 예정이며, 친환경 제품 라인 'Eco-Hero' 개발에 약 120억 원을 투자합니다. 또한 AI 기반 피부 분석 앱 도입을 통해 온라인 유통 채널 강화에 나설 계획입니다.

 

 

 

2. 에이에스텍 453860

2-1 관련주로 포함된 이유 

① 간접적 유통망 확대 영향

K-뷰티 브랜드의 글로벌 진출이 가속화되며, 유통망을 지원하는 협력사에 대한 관심이 높아졌습니다. 예를 들어, 아모레퍼시픽의 해외 진출 전략(7)이나 타겟·코스트코의 K-뷰티 입점(3)은 관련 공급망 기업에 대한 투자 심리를 자극했을 수 있습니다. 에이에스텍이 항공우주 부문 외에 유통 지원 사업을 병행하고 있는지는 추가 확인이 필요합니다.

② 산업 간 교차 반응

최근 항공우주 산업과 화장품 산업 간 기술 융합 사례가 일부 등장하고 있습니다. 예를 들어, 항공우주 분야의 정밀 제조 기술이 화장품 용기 생산에 적용되는 경우가 있으며, 이는 투자자들의 관심을 유발할 수 있습니다. 다만, 에이에스텍의 사업 보고서(6)에서 해당 분야 진출 계획은 확인되지 않았습니다.

③ 시장의 오해 또는 오보 가능성

2024년 8월 버크셔 해서웨이의 울타 뷰티 투자 소식(8) 이후 K-뷰티 OEM·ODM 기업들이 주목받았습니다. 에이에스텍이 유사한 산업군으로 오인되거나, 해당 기업의 계열사와의 협력 관계가 잘못 알려진 경우도 있을 수 있습니다.

2-2 사업특징

① 항공우주 부품 제조 전문성

에이에스텍은 항공기 엔진 모델 및 방위 산업용 부품 제조에 특화되어 있습니다. 최근 SK하이닉스의 용인 반도체 클러스터 건설(4)과 같은 국내 제조업 확대 흐름과 맞물려 수주 확대 가능성이 주목받고 있습니다.

② 글로벌 공급망 참여

항공우주 분야의 글로벌 기업들과의 협력을 통해 해외 시장 진출을 모색 중입니다. 예를 들어, 현대자동차와 삼성의 로봇 배터리 개발 협업(4)과 유사한 전략적 제휴가 예상됩니다.

③ 연구개발(R&D) 투자

항공우주 분야의 기술 경쟁력 강화를 위해 R&D 예산을 확대하고 있습니다. 2024년 말 기준 약 41명의 직원 규모(6)에서 고부가가치 기술 개발에 집중하고 있는 것으로 분석됩니다.

2-3 사업계획

① 차세대 우주 발사체 프로젝트 참여

한국 정부의 1.4조 원 규모 재사용 우주 발사체 개발 사업(4)에 참여해 기술 역량을 확보할 것으로 예상됩니다. 이를 통해 방위 산업 외 우주 산업으로 사업 다각화를 꾀할 전망입니다.

② 디지털 생산 기술 도입

제조 공정의 디지털 전환을 가속화해 생산성 향상과 원가 절감을 목표로 합니다. 아모레퍼시픽의 AI 기반 제조 혁신 사례(7)와 유사한 접근 방식이 예상됩니다.

③ 해외 시장 개척

2025년 2월 기준으로 아태 지역 항공우주 시장 점유율 35%(2)를 바탕으로 북미·유럽 시장 진출을 본격화할 계획입니다. 특히 미국 아마존과의 전략적 협력(4)과 같은 유통 채널 확보가 관건입니다.

 

 

 

3. 청담글로벌 362320

3-1 관련주로 포함된 이유 

① 중국 시장 경쟁력 확보를 통한 직접적 수혜 가능성

청담글로벌은 JD닷컴, 티몰 등 중국 주요 플랫폼과의 협력을 기반으로 화장품 유통 사업을 확장해왔습니다. 2024년 기준 중국 시장 매출 비중이 90%를 넘어서며, 한한령 해제 시 가장 큰 수혜를 기대할 수 있는 구조입니다. 특히 틱톡, 샤오홍슈 등 소셜 커머스 채널을 활용한 판매 확대로 유통망 다각화에 성공했으며, 이는 시장 점유율 상승으로 이어질 것으로 분석됩니다.

② 다각화된 자회사 포트폴리오의 시너지 효과

바이오비쥬(필러 제조), 바이슈코(프리미엄 화장품 플랫폼), 아이돌스토어(K-팝 굿즈 유통) 등 자회사의 전략적 협업이 경쟁력으로 작용합니다. 2024년 3분기 바이오비쥬는 전 분기 대비 영업이익 105% 성장을 기록하며 사업 확장의 토대를 마련했고, 아이돌스토어는 홍대 오프라인 매장 오픈으로 신규 수익원을 개척 중입니다.

③ 실적 개선과 증권사의 긍정적 평가

2024년 3분기 연결 기준 매출 624억 원(+4.6% YoY), 영업이익 42억 원(+336.7% YoY)을 달성하며 수익성 회복 조짐을 보였습니다. KB증권은 "S2C 사업 확대와 북미 시장 진출로 성장 가능성 확대"를, 미래에셋증권은 "중국 리오프닝에 따른 실적 가속화 전망"을 내세워 투자 매력도를 강조했습니다.

3-2 사업특징

① 유통 채널 다변화를 통한 리스크 관리

단일 플랫폼 의존도를 낮추기 위해 JD닷컴 외 월마트차이나, 틱톡, 콰이쇼우 등 신규 거래처를 확보했습니다. 2023년부터는 라이브커머스(S2C) 사업을 본격화해 소비자와의 직접 접점을 늘렸으며, 이는 2024년 2분기 기준 전체 매출의 15%를 차지할 정도로 성장했습니다.

② AI 기술 기반의 데이터 드리븐 유통 전략

자회사 바이슈코를 통해 AI 기반 소비자 분석 플랫폼을 개발 중입니다. 2024년 6월 미국 커머스 전문기업 크리에이시브를 인수해 북미 시장에 적용할 계획이며, 이는 맞춤형 상품 추천 및 재고 관리 효율화로 이어질 전망입니다.

③ 글로벌 네트워크를 활용한 종합 솔루션 제공

화장품 인허가부터 마케팅, 풀필먼트까지 원스톱 서비스를 제공합니다. 2024년 10월 기준으로 120개 이상의 국내 브랜드를 중국 및 동남아 시장에 진출시켰으며, 특히 K-뷰티 브랜드의 해외 진출 시장 점유율이 18%로 집계됩니다.

3-3 사업계획

① 북미 시장 진출을 통한 글로벌 확장

2024년 6월 미국 기업 크리에이시브와의 제휴를 통해 아마존, 월마트 등 현지 유통망을 확보했습니다. 2025년 상반기 중으로 코스트코, 타겟 등 대형 오프라인 매장 입점을 목표로 하며, 이를 위해 건강기능식품 라인업을 50개 이상 확장할 예정입니다.

② 라이브커머스(S2C) 사업의 적극적 확대

틱톡과의 전략적 협약을 기반으로 2025년 말까지 중국 내 라이브커머스 매출 비중을 30%까지 끌어올릴 계획입니다. 2024년 4분기 샤오란 등 현지 인플루언서와 협업해 40억 원 매출을 기록한 사례를 토대로, 인플루언서 풀을 200명 규모로 확장 중입니다.

③ 자회사 성장 지원을 통한 그룹 시너지 극대화

바이오비쥬의 2025년 코스닥 상장을 지원하고, 아이돌스토어의 중국 역직구 사업을 본격화할 예정입니다. 2025년 1분기 기준 자회사 매출 기여도가 전체의 25%를 차지할 것으로 전망되며, 특히 바이슈코의 유럽 시장 진출이 그룹 실적 견인에 기여할 것으로 분석됩니다.

 

4. 마녀공장 439090

4-1 관련주로 포함된 이유 

① 대형 유통채널 입점을 통한 시장 확장

마녀공장은 2024년 7월 미국 코스트코 300개 매장 입점을 시작으로, 2025년 2월 기준 타겟(Target) 1,788개 매장에 제품을 공급하고 있습니다. 특히 타겟은 미국 내 2,000개 이상 매장을 운영하는 대형 리테일러로, 이는 아마존 중심의 온라인 판매에서 오프라인 시장으로의 전략적 확장을 의미합니다.

② 해외 매출 비중의 지속적 상승

2024년 3분기 기준 마녀공장의 해외 매출 비중은 54%로, 전년 대비 18%p 증가했습니다. 미국 시장에서의 연간 성장률은 153%를 기록하며, 이는 ULTA Beauty 및 타겟 입점 효과가 결합된 결과로 분석됩니다.

③ 글로벌 마케팅 전략의 차별화

2024년 LA와 뉴욕에서 진행한 팝업스토어 'RICE WONDERLAND'는 17일간 3만 명이 방문하며 현지 소비자들의 관심을 집중시켰습니다. 이는 온라인 광고뿐만 아니라 오프라인 체험 마케팅을 통해 브랜드 충성도를 높인 사례입니다.

4-2 사업특징

① 클린뷰티 및 비건 제품 라인업 강화

마녀공장은 천연 발효 추출물을 기반으로 한 클렌징 오일과 갈락 나이아신 2.0 에센스 등 기능성 제품에 집중하고 있습니다. 2024년 매출의 62%가 클렌징 제품에서 발생했으며, 이는 EU 비건인증 획득 제품 비중이 85%에 달하는 것과 연관성이 있습니다.

② 해외 시장 다각화 전략

일본·미국 외에도 2024년 3분기 중동 및 유럽 20개 신규 유통 채널을 확보했으며, 특히 멕시코 최대 약국 'Farmacias del Ahorro' 400개 매장 입점을 완료했습니다. 이는 단일 시장 의존도를 낮추는 전략적 움직임으로 평가됩니다.

③ ODM 협업을 통한 생산 효율화

코스맥스, 한국콜마 등 ODM 업체와의 협력을 통해 소량 생산 체계를 구축했습니다. 이는 신제품 출시 주기를 기존 6개월에서 3개월로 단축시키는 성과로 이어졌으며, 2024년 신제품 매출 기여도는 22%를 기록했습니다.

4-3 사업계획

① 2025년 남미 시장 공략 가속화

브라질·아르헨티나 시장을 겨냥한 현지 유통업체와의 협상을 진행 중이며, 2025년 2분기 중 남미 첫 플래그십 스토어 개설을 목표로 합니다. 이는 한류 콘텐츠 확산과 연계한 현지화 마케팅 전략과 병행될 예정입니다.

② 오프라인 유통망 확대

2025년 하반기 미국 타겟 매장 수를 1,788개에서 2,100개로 확대하고, 유럽 내 Sephora 입점을 추진 중입니다. 또한 뉴욕 5번가에 300평 규모의 글로벌 플래그십 스토어 오픈을 계획하여 브랜드 이미지 제고에 나섭니다.

③ R&D 투자를 통한 제품 경쟁력 강화

2024년 매출의 5.3%를 R&D에 투자해 신개발한 '바이옴 복합체 앰플'은 2025년 1분기 출시 예정입니다. 특히 미세먼지 차단 기능성 화장품 개발에 주력하며, 이는 중국 시장 재진입을 위한 핵심 카드로 기대됩니다.

 

5. 한국화장품제조 123690

5-1 관련주로 포함된 이유 

① 글로벌 오프라인 유통망 확장

2024년 9월 기준 미국 대형 마트인 코스트코, 타겟, 울타(ULTA)에 입점하며 현지 시장 공략을 강화했습니다. 특히 울타는 한국 화장품 전용 코너를 운영 중이며, 이는 매출 다변화에 기여하고 있습니다.

② 아마존을 통한 온라인 판매 성장

아마존 글로벌셀링과 협력해 중소 화장품 기업의 해외 진출을 지원하는 프로젝트에 참여했습니다. 2024년 아마존 내 한국 뷰티 브랜드 판매량은 전년 대비 75% 증가했으며, 이는 한국화장품제조의 OEM·ODM 사업 확대와 직결됩니다.

③ 한한령 해제에 따른 중국 시장 재진출

2024년 하반기 중국 경기 부양책 발표와 함께 한한령 완화 조치가 시행되자, 1분기 화장품 수출액이 23억 달러로 역대 최대를 기록했습니다. 이 회사는 중국 내 자회사(상하이더샘화장품)를 통해 현지 유통망을 확보 중입니다.

5-2 사업특징

① OEM·ODM과 자체 브랜드 병행 전략

자체 브랜드(더샘, 힐리브)를 운영하면서 동시에 글로벌 기업에 제품을 공급하는 이중 사업 모델을 구축했습니다. 2024년 1분기 OEM·ODM 매출 비중이 전체의 70%를 차지하며 해외 수요 증가에 대응하고 있습니다.

② 기술 혁신을 통한 특허 확보

2024년 5월 피부 흡수율을 높인 플랙스 미셀 구조 조성물 특허를 취득했습니다. 이 기술은 화장품 유효성분 전달 효율을 개선해 제품 경쟁력을 강화했으며, 기능성 화장품 라인업 확장에 활용되고 있습니다.

③ 아마존과의 전략적 제휴

아마존 글로벌셀링 코리아와 협약을 체결해 중소 화장품 기업의 해외 진출을 지원하는 프로젝트에 참여했습니다. 이를 통해 북미·유럽 시장 진출 인프라를 확보했으며, 2024년 3분기 수출 매출이 전년 동기 대비 31% 증가했습니다.

5-3 사업계획

① 미국 오프라인 시장 심화 공략

코스트코와 타겟 입점을 기반으로 현지 유통망을 확대할 예정입니다. 2024년 9월 울타 매장 내 K-뷰티 전용 존 확장을 발표했으며, 이를 통해 연말까지 미국 매출 30% 증가를 목표로 하고 있습니다.

② 기능성 화장품 라인업 강화

2024년 7월 4중 기능성 선스틱(SPF50+/PA++++, 미백, 주름개선, 피부 장벽 강화)을 출시했습니다. 2025년 상반기까지 항산화·항염 기능을 추가한 신제품 5종을 론칭할 계획입니다.

③ 중국 시장 재진출 가속화

한한령 완화 후 상하이더샘화장품 유한공사를 통해 현지 유통 채널을 확보 중입니다. 2024년 10월 중국 내 첫 오프라인 팝업스토어를 개최했으며, 2025년까지 화장품 수출액의 40%를 중국에 의존할 전략입니다.

 

6. 브이티 018290

6-1 관련주로 포함된 이유 

① 미국 대형 유통매장 입점을 통한 판매 채널 다변화

브이티는 2024년 말 기준 코스트코 전 점포의 75%, 타겟 1,600개 매장에 제품을 공급하며 오프라인 시장에서 입지를 강화했습니다. 특히 울타뷰티와의 협업을 통해 아마존을 넘어 대형 소매업체 진출에 성공하며 안정적인 수익 기반을 구축 중입니다.

② 히트 제품 '리들 샷'의 글로벌 성공

2024년 8월 발매된 스킨케어 제품 '리들 샷'은 미국·유럽 시장에서 출시 직후 매진 사태를 기록하며 브랜드 인지도를 급격히 상승시켰습니다. 해당 제품은 틱톡·인스타그램에서 1억 뷰 이상의 유저 생성 콘텐츠를 확보하며 MZ세대에게 강한 영향력을 입증했죠.

③ 남미·중동 시장까지 확장된 글로벌 유통망

멕시코 최대 약국 체인 '파르마시아스 델 아오로'에 400개 매장 입점을 확정했으며, 2025년 중 동남아시아 6개국 진출을 목표로 하는 등 신흥 시장 공략에 박차를 가하고 있습니다.

6-2 사업특징

① 화장품+α 전략을 통한 사업 다각화

화장품 사업(매출 비중 69%) 외에도 친환경 에너지 분야로 사업 영역을 확장 중입니다. 수소연료전지 부품 개발에 2024년 120억 원을 투자했으며, 전기차용 리튬-황 배터리 양산라인을 구축해 2차 전지 시장 진출을 준비하고 있습니다.

② 트렌드 선점형 제품 개발 역량

시카 성분을 활용한 스킨케어 라인은 2024년 북미 시장에서 연간 47%의 매출 성장률을 기록했습니다. 특히 민감성 피부 타겟팅 제품 '피토' 라인은 EWG 그린등급 원료 100% 사용으로 프리미엄 시장 공략에 성공했죠.

③ 온·오프라인 통합 유통 전략

LA·뉴욕에 연이어 오프라인 팝업스토어를 개최하며 단기간 내 3만 명 이상의 방문객을 유치했습니다. 동시에 아마존 내 AI 맞춤형 추천 시스템을 도입해 재구매율 68%를 달성하는 등 디지털 판매 강화에도 주력하고 있습니다.

6-3 사업계획

① 북미 시장 심화 공략

울타뷰티 1,500개 매장 추가 입점을 목표로 하며, 뉴욕 5번가에 2025년 3월 국내 화장품 브랜드 최초의 플래그십 스토어 오픈을 예고했습니다. 현지 법인 설립을 통해 유통 마진율 15%p 개선 효과도 기대됩니다.

② 남미 신시장 개척

브라질·아르헨티나 시장 진출을 위해 현지 법인 설립을 진행 중이며, 2025년 2분기까지 2,000억 원 규모의 현지 공장 건설을 검토하고 있습니다. 특히 햇빛 노출이 많은 기후 특성을 반영한 선케어 제품 라인을 중심으로 공략할 계획입니다.

③ M&A를 통한 기술 선점

2024년 4분기 기준 1,470억 원의 유보액을 확보한 상태에서 유럽·북미 지역 바이오테크 스타트업 인수에 나서고 있습니다. 특히 프랑스 화장품 원료 개발사 '바이오에코랩'과의 전략적 제휴를 통해 천연 발효 성분 특허를 확보할 예정입니다.

 

 

 

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